Estrategias Heterogéneas De Negociación En Tiempo Real En Los Mercados De Divisas

Estrategias de negociación en tiempo real heterogéneas en el mercado de divisas El mercado de divisas (FX) es mundial, pero los distribuidores difieren en sus ubicaciones geográficas (husos horarios), horarios de trabajo, horizonte temporal, monedas de origen, acceso a información, Y otras limitaciones institucionales. La variedad de horizones de tiempo es grande: de los comerciantes intra-día, que cierran sus posiciones todas las noches, a los inversores a largo plazo y los bancos centrales. Dependiendo de las limitaciones, los diferentes participantes en el mercado necesitan diferentes estrategias para alcanzar su objetivo, que suele maximizar el beneficio, o más bien una función de utilidad incluyendo el riesgo. Diferentes estrategias de comercio intra-día se pueden estudiar sólo si los datos de alta densidad están disponibles. Oslen Associates (O A) ha recogido y analizado grandes cantidades de cotizaciones de FX por los creadores de mercado durante todo el día (hasta 5000 precios no iguales por día para la marca alemana contra EE. UU.). Sobre la base de estos datos, se ha desarrollado un conjunto de modelos de comercio intra-día en tiempo real. Estos modelos ofrecen recomendaciones comerciales explícitas bajo restricciones realistas. Se les permite operar sólo durante las horas de apertura de un mercado, dependiendo de la zona horaria y los días festivos locales. Los modelos han estado funcionando en tiempo real durante más de tres años, llevando así a una prueba ex ante. Se presentan los resultados de la prueba, obtenidos con una medida de rendimiento sensible al riesgo. Todos estos modelos comerciales son rentables, pero difieren en su comportamiento de riesgo y frecuencia de negociación. Si un cierto algoritmo rentable intra-día es probado con diferentes horas de trabajo, su éxito puede cambiar considerablemente. Un estudio sistemático muestra que la mejor elección de horas de trabajo suele ser cuando los mercados más importantes para la tasa de cambio particular están activos. Todos los resultados demuestran que la asunción de un mercado de divisas homogéneo de 24 horas con distribuidores idénticos, siguiendo una expectativa racional idéntica, está lejos de ser realidad. Para explicar la dinámica del mercado, es más apropiado un modelo heterogéneo del mercado con diferentes tipos de distribuidores. Si experimenta problemas al descargar un archivo, compruebe si tiene la aplicación adecuada para verla primero. En caso de problemas adicionales, lea la página de ayuda de IDEAS. Tenga en cuenta que estos archivos no están en el sitio IDEAS. Por favor sea paciente ya que los archivos pueden ser grandes. 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Este artículo investiga la dinámica de un modelo de valoración de activos con valor actual descontado con creencias heterogéneas. Los agentes eligen de un conjunto finito de predictores de los precios futuros de un activo de riesgo y revisan sus creencias en cada período de una manera limitada racional, según un fitnes. Este artículo investiga la dinámica de un modelo de valoración de activos con valor actual descontado con creencias heterogéneas. Los agentes eligen de un conjunto finito de predictores de los precios futuros de un activo riesgoso y revisan sus creencias en cada período de una manera limitada racionalmente, de acuerdo con una medida de aptitud como los beneficios pasados ​​realizados. Las fluctuaciones de precios son así impulsadas por una dinámica evolutiva entre diferentes esquemas de expectativa (spiritsampapos animal racional). Usando una mezcla de la teoría local de la bifurcación y los métodos numéricos, investigamos las rutas posibles de la bifurcación a la dinámica complicada del precio del activo. En particular, presentamos evidencia numérica de atractores caóticos extraños cuando la intensidad de elección para cambiar las estrategias de predicción es alta. Este artículo considera el descubrimiento de modelos de decisión de negociación de los mercados de divisas de alta frecuencia (FX) de los mercados de datos (FX) de datos de los mercados de divisas de alta frecuencia (FX, por sus siglas en inglés) Este artículo presenta el descubrimiento de modelos de decisión de negociación de divisas de alta frecuencia (FX, por sus siglas en inglés) (GP) y presenta una estructuración de la representación e incorporación de restricciones semánticas para la búsqueda basada en GP de modelos de decisión de negociación, una estructura de dominio simétrica que proporciona una base para la semántica de los modelos de comercio de divisas. Se definen las propiedades de simetría de los tipos de indicadores básicos útiles en la formulación de los modelos de negociación, junto con las restricciones semánticas que rigen su uso en la especificación del modelo comercial. La semántica para la especificación del modelo de negociación se ha definido con respecto a la aritmética regular, la comparación y los operadores lógicos. Este estudio también explora el uso de dos criterios de aptitud para la optimización, mostrando un rendimiento más robusto con una medida ajustada al riesgo de los retornos. Si se trata de una posición neutra, no se considera que un modelo acumule retornos mientras se mantiene una posición neutra. Esta medida de rendimiento del modelo de negociación se basa en la evolución tanto del rendimiento total realizado de las transacciones pasadas como del tiempo y de la Retorno de la posición actual del modelo comercial. Por Catherine Kyrtsou, Walter Labys, Michel Terraza - Economía empírica. 2004. Resumen: Los ensayos y modelos no lineales de series temporales económicas y financieras han aumentado sustancialmente en los últimos años, permitiéndonos comprender mejor el comportamiento del mercado y los precios, el riesgo y la formación de expectativas. Tales pruebas también se han aplicado al comportamiento del mercado de productos básicos, providin. Resumen: Los ensayos y modelos no lineales de series temporales económicas y financieras han aumentado sustancialmente en los últimos años, permitiéndonos comprender mejor el comportamiento del mercado y los precios, el riesgo y la formación de expectativas. Más recientemente, la evaluación de los modelos financieros empíricos sugiere que la estructura caótica en los precios de los activos puede resultar de la heterogeneidad de las expectativas de los comerciantes. La presente evaluación del comportamiento de los precios de futuros confirma que los movimientos de precios resultantes pueden ser aleatorios, lo que sugiere un comportamiento ruidoso y caótico. La causa raíz de este comportamiento son las fuerzas endógenas en el mercado, es decir, las interacciones entre inversores heterogéneos. Así, los precios podrían seguir un proceso medio que es dinámico caótico, junto con una variación que sigue un proceso de GARCH. Nuestra conclusión es que los modelos de este tipo podría ser construido para ayudar en la previsión de precios a corto plazo, pero no a largo plazo períodos de tiempo por Xue-zhong He, Youwei Li - Finanzas cuantitativas. 2008. ABSTRACTO. Este trabajo contribuye al desarrollo de la literatura reciente sobre el poder de explicación y la cuestión de la calibración de modelos heterogéneos de fijación de activos presentando un modelo simple de precios de activos de la fracción estocástica de mercado de dos tipos de comerciantes (fundamentalistas y seguidores de tendencia). ABSTRACTO. Este trabajo contribuye al desarrollo de la literatura reciente sobre el poder de explicación y la calibración de modelos heterogéneos de fijación de activos presentando un modelo de precios de activos estocásticos de mercado de dos tipos de comerciantes (fundamentalistas y seguidores de tendencias) bajo un escenario de market maker . Se trata de explicar aspectos del comportamiento de los mercados financieros (como la dominación del mercado, la convergencia del precio de mercado con el precio fundamental y la sub y sobre reacción) y caracterizar diversas propiedades estadísticas (incluida la convergencia de los límites Distribución y estructura de autocorrelación) del modelo estocástico utilizando la dinámica del sistema determinista subyacente, el comportamiento heterogéneo de los comerciantes y las fracciones de mercado. Un análisis estadístico basado en simulaciones de Monte Carlo muestra que el comportamiento a largo plazo, la convergencia de los precios de mercado con el precio fundamental, limitando las distribuciones y diversos patrones de autocorrelación bajo y sobre-reacción de los retornos puede caracterizarse por la estabilidad y las bifurcaciones de los Sistema determinista subyacente. Nuestro análisis subyace en los mecanismos de diversos comportamientos de mercado (como sub / sobre reacciones), el dominio del mercado y hechos estilizados en los mercados financieros de alta frecuencia. Por Carl Chiarella, Xue-zhong Él, Duo Wang - Solitons ampamp Fractals. ABSTRACTO. Desarrollamos un modelo simple de precios de activos conductuales con fundamentalistas y cartistas para estudiar el comportamiento de precios en los mercados financieros cuando los profesionistas estiman tanto la media condicional como la varianza usando un proceso de promedio ponderado. A través de una estabilidad, bifurcación y forma normal a. ABSTRACTO. Desarrollamos un modelo simple de precios de activos conductuales con fundamentalistas y cartistas para estudiar el comportamiento de precios en los mercados financieros cuando los profesionistas estiman tanto la media condicional como la varianza usando un proceso de promedio ponderado. A través de un análisis de estabilidad, bifurcación y forma normal, se examina el impacto en el mercado del proceso de ponderación y el segundo momento que varía en el tiempo. Se encuentra que el precio fundamental se vuelve estable (inestable) cuando las actividades de ambos tipos de comerciantes son equilibradas (desequilibradas). Cuando el precio fundamental se vuelve inestable, el proceso de ponderación conduce a diferentes dinámicas de precios, dependiendo de si los chartistas actúan como seguidores de tendencias o contrariantes. También se observa que un momento que varía en el segundo momento de los chartistas no cambia la estabilidad del precio fundamental, sino que influye en la estabilidad de las bifurcaciones. La bifurcación se vuelve estable (inestable) cuando los cartistas están más (menos) preocupados por el riesgo de mercado caracterizado por el segundo momento que varía en el tiempo. También se observan diferentes rutas a dinámicas de precios complicadas. El análisis proporciona una base analítica para el análisis estadístico de la versión estocástica correspondiente de este tipo de modelo conductual. Por Ramazan Gencay A, Michel Dacorogna B, Richard Olsen Estrategias heterogéneas de negociación en tiempo real en los mercados de divisas Olivier V. Pictet Pictet Gestión de activos Richard B. Olsen J. Robert Ward Grupo Olsen (Olsen Associates Ltd.) La divisa (FX ) En el mundo, pero los distribuidores difieren en sus ubicaciones geográficas (zonas horarias), horarios de trabajo, horizontes de tiempo, monedas de origen, acceso a la información, costos de transacción y otras restricciones institucionales La variedad de horizontes de tiempo es grande: Comerciantes, que cierran sus posiciones todas las noches, a los inversores a largo plazo y los bancos centrales. Dependiendo de las restricciones, los diferentes participantes del mercado necesitan diferentes estrategias para alcanzar su objetivo, que es generalmente maximizar el beneficio, o más bien una función de utilidad incluyendo el riesgo. Diferentes estrategias de comercio intradiario pueden ser estudiadas sólo si se dispone de datos de alta densidad. Olsen Associates (OA) ha recogido y analizado grandes cantidades de cotizaciones de FX por los creadores de mercado durante todo el día (hasta 5000 precios no espaciados por día para la marca alemana contra los EE. UU.). Sobre la base de estos datos, se ha desarrollado un conjunto de modelos de comercio intradía en tiempo real. Estos modelos ofrecen recomendaciones comerciales explícitas bajo restricciones realistas. Sólo se permite el comercio durante las horas de apertura de un mercado, dependiendo de la zona horaria y los días festivos locales. Los modelos han estado funcionando en tiempo real por más de tres años, llevando así a una prueba ex-ante. Los resultados de la prueba, obscura, se presentan. Todos estos modelos comerciales son rentables, pero difieren en su comportamiento de riesgo y frecuencia de negociación. Si un cierto algoritmo intraday rentable del comercio se prueba con horas de trabajo diferentes, su éxito puede cambiar considerablemente. Un estudio sistemático muestra que la mejor elección de horas de trabajo suele ser cuando los mercados más importantes para la tasa de cambio particular están activos. Todos los resultados demuestran que la asunción de un mercado de divisas homogéneo de 24 horas con comerciantes idénticos, siguiendo una expectativa racional idéntica, está lejos de ser realidad. Para explicar la dinámica del mercado, es más apropiado un modelo heterogéneo del mercado con diferentes tipos de distribuidores. Clasificación JEL: F31, G14 Fecha de publicación: 2 de septiembre de 1999 Cita sugerida Dacorogna, Michel M. y Mller, Ulrich A. y Jost, Christian y Pictet, Olivier V. y Olsen, Richard B. y Ward, J. Robert, Heterogeneous Estrategias de negociación en tiempo real en los mercados de divisas. Disponible en SSRN: ssrn / abstract5394